本文摘要：原标题：央行为性刺激实体经济再行大叛 股市楼市顺风程度不一俗话说，物以稀为贵。

原标题：央行为性刺激实体经济再行大叛 股市楼市顺风程度不一俗话说，物以稀为贵。以前看起来绝佳的降息、降准，在今年却出了隔壁老王。和母亲节时的大礼一样，昨日晚间，央行宣告年内第二次双叛：自今日起降息0.25个百分点，并从9月6日民航机定0.5个百分点，此外，为更进一步强化金融机构反对三农和小微企业的能力，额外减少县域农村商业银行、农村合作银行、农村信用社和村镇银行等农村金融机构准备金率0.5个百分点。

2014年11月至今，这已是央行第五次降息和第四次降准，也是央行今年以来第二次双叛，这次双叛 看上去，比上次的降息+定向降准更加有诚恳。甚至早已创下了央行调控的近期底线。此次大叛在市场显然主要是针对近期全球的股市动荡不安和人民币升值。

而按央行负责人的众说纷纭，主要是针对实体经济通过基准利率的引领起到，增进减少社会融资成本，反对实体经济持续发展，维持银行机构的长年流动性。金融机构：减少流动性减轻资金短缺在人民币升值的当下，央行自由选择获释更加多流动性，或许并不是一个过于好的自由选择。据央行近期数据表明，7月以来，政府的救市造成了金融机构的信贷剧增，但对实体经济的贷款有所下降。此外，中国目前的广义货币供应量早已超过了12万亿美元，相似美国的两倍，如果在大幅度减少，可能会推高通过收缩水平，引起资产泡沫。

但面临三季度经济斩7压力、近期的资本外流规模不断扩大压力，央行被迫作出两难自由选择。8月14日，中国人民银行近期发布的数据表明，7月末央行口径外汇占款上升3080亿元，至26.4万亿元人民币;7月末金融机构口径外汇占款上升2491亿元，至28.9万亿元人民币，两数据皆自创单月历史仅次于降幅纪录;7月环比增加的市场流动性超过7641亿元。民生宏观指出，央行此次出售对冲基础货币缺口意图更加具体，可见央行在太低资金利率增进信用衍生和汇率末端压力之间展开了权衡，预计本次投入流动性规模大约为6000亿-7000亿，再加此前MLF和公开市场操作者净投放，基本对冲外汇占款增加的量。

另外据央行负责人所说，此前央行已通过逆回购和MLF获释短期和中期流动性对冲，已分别向银行市场清净流经1500亿和1100亿元人民币流动性。中信建投宏观债券首席分析师黄文涛回应，前两者都归属于短期的资金总计，量过于，央行必须更加长年的资金供给，才能确保金融机构的资金平稳。

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